1994, steigende Zinsen und Ihr Ansatz für die Märkte

  1. Janet Yellen Bemerkungen Mittwoch brachte steigende Zinsen wieder in den Fokus.
  2. Wenn der Rentenmarkt reagiert und die Zinsen Spike, wie sie im Jahr 1994 getan hat, könnte es Probleme für beide Aktien- und Renteninvestoren buchstabieren.
  3. Wenn 2014 als 2013 sein schwieriger erweist, markieren Sie die scharfen Gewinne in Aktien, die im Jahr 1995 aufgetreten, die Wert auf eine disziplinierte Risikomanagement-Ansatz des Klebens.

Steigende Preise: Geschwindigkeit tötet

Janet Yellen Pressekonferenz Mittwoch brachte eine Fed – Zinsanstieg in den Bereich des Marktes der Vision. Zwischen Treasuries (IEF) wurden 1,08% in dieser Woche fallen gelassen. Wenn die Anleihekurse fallen, steigen die Zinsen. Steigende Zinssätze sind in der Regel ein gutes Zeichen für die Wirtschaft und die Aktien, sondern eine der Ausnahmen ist , wenn die Zinsen zu schnell steigen. A 2013 Wall Street Journal Artikel berührt auf die Aussicht auf einen Anstieg der Zinssätze:

Der jüngste Anstieg der Preise zauberte die Angst vor einer Lavafetzen in Anleihen, eine schnelle und störende Erhöhung der Zinssätze, die große Verluste für Personen und Institutionen mit großen Anleiheportfolios produzieren würde und die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft zu erhöhen. Es gab mehr als ein paar Referenzen in dieser Woche bis 1994, als Alan Greenspans Fed die kurzfristigen Zinsen nach einer langen Pause erhöht, Rentenmärkte auf der ganzen Welt getankt und Orange County, Kalifornien. Endete in Konkursgericht auf.

1994: Hässliche Zeitraum für Aktien und Anleihen

Da ein Bild mehr als tausend Worte wert ist, zeigt die Tabelle unten, was eine sehr scharfe Spitze der Zinssätze aussieht.

Die nachfolgende Tabelle zeigt, was eine sehr bedeutende Anstieg der Zinsen auf Ihr Aktienportfolio zu tun. Der S & P 500 fiel um 7% im ersten Quartal 1994.

Könnte Stocks Im Jahr 2014 Kampf?

Wenn steigende Zinsen das beherrschende Thema werden, ist es möglich, 2014 aus verfolgt eine Konsolidierung auf dem unten gezeigten ähnlich aussehen.

Wenn 2014 erweist sich als ein seitwärts Jahr für Aktien zu sein, ist es wichtig zu verstehen, was das bedeutet. Märkte, die innerhalb eines Bereichs handeln, oder zu konsolidieren, sind ein Spiegelbild einer ziemlich gleichmäßigen Kampf zwischen wirtschaftlichen Bullen und wirtschaftlichen Bären. Sideways Märkte sind schwierig und frustrierend für Aktienanleger; das ist die schlechte Nachricht. Die gute Nachricht ist, desto länger ist die Zeit der Unsicherheit andauert, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass ein großer Schritt (siehe unten) folgen.

Moral der Geschichte: Bleiben Sie bei Ihrer Disziplin

Wenn Sie einen systematischen Ansatz für die Märkte haben, wie wir mit unserem Marktmodell tun, kann der Wert auf Ihre Disziplin während frustrierend Zeiten kleben nicht hoch genug eingeschätzt werden. Wie am skizzierte 20. März , hat der heutige Markt eine „flat Impuls“ Profil, das frustrierend und scharfe Volatilität der Bestände führen kann.

Anlage Implikationen

Nach einer Korrektur weniger 2013, haben viele Anleger vergessen, dass Korrekturen und Konsolidierung sind in der Regel eine jährliche Regel eher als eine Ausnahme von der Regel zu sein. Der Anstieg der Zinssätze im Jahr 1994 unterstreicht die Bedeutung von: (a) mental vorbereitet für eine herausfordernde Umfeld im Jahr 2014, und (b) die Bedeutung der Märkte innerhalb der Grenzen des Ansatzes zu bleiben. Die Beweise, die wir in der Hand haben weiterhin Aktien gegenüber Anleihen zu bevorzugen. Bis zum Beweis verschiebt, werden wir auch weiterhin Kernpositionen in US-Aktien (SPY) und Technologiewerte (QQQ) zu halten. Für die Aufzeichnung während der ersten vier Handelstagen der Woche SPY schlagen Anleihen (TLT) von 3,05%, und Gold (GLD) von 5,84%, was bedeutet, Aktien der Ort zu sein gewesen. Börsen Bären haben noch Freitag etwas Lärm zu machen. Wir werden auch weiterhin die Beweise mit einem offenen und flexiblen Geist zu beobachten.